El PMI compuesto de la Eurozona en octubre fue de 47,3 puntos, ligeramente mejor que el dato preliminar (47,1 puntos) pero aún en niveles de contracción económica, al situarse por debajo de los 50 puntos. Este indicador junto con los del sector manufacturero y sector servicios sugieren que la economía de la Zona Euro se dirige hacia una regresión invernal. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que la transmisión de la inflación ha sido más rápida e intensa que anteriormente debido a que los márgenes de las empresas no han actuado como amortiguador de las subidas de precios.

Lagarde matizó el mensaje de la reunión de octubre en una dirección más agresiva y sin duda preocupada por la cifra de inflación. Ahora se miden las probabilidades de los movimientos de tipos, situando el objetivo en unos 50 pbs. Es posible que el enfoque del comunicado esté centrado en la duración del ciclo de ajuste y en que los tipos se elevarán tanto como sea necesario, con la posibilidad de llevarlos al 3% en un territorio totalmente restrictivo.

Respecto a las expectativas del consumidor sobre la inflación, el BCE publicará los resultados sobre vivienda, crédito, ingresos y consumo, así como trabajo y crecimiento, pero la atención del mercado estará centrada sobre las expectativas de inflación. En la última encuesta las expectativas se mantuvieron estables, pero antes de eso habían aumentado y se está utilizando ese hecho como argumento por el que existe un riesgo material de que las expectativas de inflación se desanclen.